ความเสี่ยงจากการลงทุน....ความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทน

ความเสี่ยงจากการลงทุน....ความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทน

       สิ่งหนึ่งที่คุณต้องตระหนักไว้เสมอเมื่อคิดจะลงทุน คือ “การลงทุนทุกประเภทมีความเสี่ยง”ที่จริงแล้ว การลงทุนผ่านกองทุนรวมก็มีความเสี่ยงไม่ได้แตกต่างไปจากการลงทุนด้วยตนเองแต่อย่างใด การลงทุนผ่านกองทุนรวมนั้นเป็นเพียงการให้ความสะดวกให้แก่นักลงทุนมือใหม่ซึ่งยังไม่มีความรู้และความชำนาญในการลงทุนเท่าไรนัก เนื่องจากกองทุนรวมจะมีผู้จัดการกองทุนรวมเป็นคนทำหน้าที่ดูแลและตัดสินใจลงทุนแทน อย่างไรก็ดี ถึงแม้ว่าผู้จัดการกองทุนรวมเหล่านี้จะเป็นมืออาชีพในการลงทุน พร้อมทั้งมีคุณสมบัติและได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. แล้วก็ตาม การลงทุนผ่านกองทุนรวมไม่ว่าจะเป็นนโยบายการลงทุนแบบใดก็ถือว่ายังมีความเสี่ยงอยู่ดี ดังนั้น ในหนังสือชี้ชวนจึงมีการระบุความเสี่ยงต่าง ๆ จากการลงทุนของกองทุนนั้นไว้ให้คุณได้รับทราบและศึกษาเรื่องนี้ก่อนตัดสินใจลงทุน

       อีกสิ่งหนึ่งที่อยากนำมาอธิบายให้คุณเข้าใจก็คือ ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนและความเสี่ยง  ประโยคที่ว่า “ผลตอบแทนสูง ความเสี่ยงก็ย่อมสูงตามไปด้วย (high risk, high return)”นั้นคือข้อเท็จจริงแน่นอน กล่าวคือ หากระดับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนสูงขึ้น ระดับความเสี่ยงที่
ผู้ลงทุนต้องแบกรับจากการลงทุนนั้นจะสูงขึ้นด้วยเสมอ ดังแสดงในรูปภาพที่ 1

รูปภาพที่ 1 : แสดงความสัมพันธ์ระหว่างระดับผลตอบแทนและระดับความเสี่ยงจากการลงทุนในหลักทรัพย์

       จากการศึกษาเรื่องความสัมพันธ์ขงผลตอบแทนและความเสี่ยงจากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ต่างชนิดกัน ซึ่งได้แก่ หุ้น หุ้นกู้ และเงินสด ในประเทศสหรัฐอเมริกา เป็นระยะเวลา 50 ปี (ค.ศ. 1946 - ค.ศ. 1996) พบว่า อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นโดยเฉลี่ยเท่ากับ 12.1% ต่อปี ซึ่งถือว่าสูงกว่าผลตอบแทนโดยเฉลี่ยจากการลงทุนในหุ้นกู้และเงินสด อย่างไรก็ดี เมื่อสังเกตถึงอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ดีที่สุดและที่แย่ที่สุดของการลงทุนในหลักทรัพย์แต่ละชนิดแล้วนั้น พบว่า แม้ผลตอบแทนต่อปีที่ดีที่สุดจากการลงทุนในหุ้นจะสูงกว่าหุ้นกู้และเงินสดก็ตาม (23.9%)แต่ผลตอบแทนที่แย่ที่สุดจากการลงทุนในหุ้นนั้นถึงกับขาดทุนทีเดียว (-2.4%) ในขณะที่ผลตอบแทนที่แย่ที่สุดจากการลงทุนในหุ้นกู้และเงินสดนั้นไม่ได้ติดลบ จึงกล่าวได้ว่า แม้การลงทุนในหุ้นมีโอกาสให้ผลตอบแทนโดยเฉลี่ยต่อปีที่สูงกว่า แต่ผลตอบแทนจะมีความผันผวนสูงกว่า การลงทุนในหุ้นจึงมีความเสี่ยงสูงกว่าการลงทุนในหุ้นกู้และเงินสด

ตารางแสดงความสัมพันธ์ของผลตอบแทนและความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้น หุ้นกู้ และเงินสด สำหรับเวลา 50 ปี  ค.ศ. 1946-1996 (พ.ศ. 2489- 2539)

	หุ้น	หุ้นกู้	เงินสด
อัตราผลตอบแทนต่อปี	7.8%	1.5%	0.5%
อัตราผลตอบแทนต่อปีที่ดีที่สุด,ระยะเวลาลงทุน 5 ปี (Best annualized return, 5-year holding period)	23.9%	17.0%	11.1%
อัตราผลตอบแทนที่แย่ที่สุด, ระยะเวลาลงทุน 5 ปี (Worst annualized return, 5-year holding period)	-2.4%	1.0%	0.8%
แหล่งที่มา : American Association of Individual Investors

 

 

 

       ดังนั้น ก่อนการตัดสินใจลงทุนใด ๆ ก็ตาม คุณควรต้องรู้ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และผลตอบแทนที่คาดหวังของตนเองก่อน เพื่อให้สามารถเลือกการลงทุนที่เหมาะสม สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คุณคาดหวังไว้มากที่สุด ตัวอย่างเช่น หากยอมรับความผันผวนจากการลงทุน หรือความเสี่ยงได้น้อย ก็ไม่ควรเลือกลงทุนในหุ้น หรือกองทุนรวมที่มีนโยบายการลงทุนในหุ้นเด็ดขาด แต่ควรเลือกลงทุนในตราสารหนี้ หรือกองทุนรวมที่มีนโยบายการลงทุนในตราสารหนี้แทน

 

แหล่งที่มา http://www.krungsrisecurities.com/post.php?p=73792